Ayer el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) dio a conocer el índice de inflación de septiembre y fue 1,9%, entre tanto, la variación interanual arribó a 33,4%. Ante este porcentaje, en los primeros nueve meses del año, el acumulado fue de 23,6%.
Como se dijo previamente, el dato se conoció ayer a las 16 horas, luego de que el mercado anticipara una suba aproximada de 1,9%. En agosto, el índice de inflacionario había dado 1,6%, siendo la menor variación en 14 meses, que además había llevado la inflación acumulada del año a 21,3%, y la interanual a 33,5%. Es decir, la dinámica inflacionaria mensual se incrementó 0,2 puntos porcentuales (P.P.), en relación a la medición previa.
Mientras que en este noveno mes del año, los precios regulados y estacionales se situaron por encima de la inflación núcleo, con los incrementos empujados por las tarifas de gas, electricidad, las cuotas de la medicina prepaga, verduras, tubérculos y legumbres.
Hay que decir que, el IPC Núcleo, que no aglutina los precios estacionales ni regulados, subió 1,7%, con la incidencia de las comidas fuera del hogar y los productos farmacéuticos; los precios estacionales avanzaron 2,9% y los regulados, 2,3%, de acuerdo al INDEC.
Si tomamos las divisiones, Vivienda, Agua, Electricidad, Gas y otros Combustibles comandó las subas mensuales, con un alza de 3,1%, le siguió, Educación, que subió un 3%. En contraposición, en el otro extremos, Restaurantes y Hoteles tuvo una variación de 1,1%, Prendas de Vestir y Calzado trepó a 1,4%.
Del mismo modo, el rubro de Alimentos y Bebidas no Alcohólicas, fue el que más incidió por regiones, sin embargo, en el Gran Buenos Aires (GBA), ese lugar correspondió a los gastos asociados con la vivienda y los servicios públicos.
La inflación por regiones
Por otro lado, el índice de inflación de septiembre reveló diferencias entre regiones. Y es que en el GBA y la región pampeana mostraron aumentos mensuales de 2%, por encima del promedio nacional. En contrapartida, el Noroeste y Cuyo reflejaron subas del 1,9%, el Noreste alcanzó el 1,7% y la Patagonia tuvo la menor variación, con 1,4%.
Mientras que el mercado esperaba la publicación de este dato, para ver si la trayectoria de los precios conservó la moderación de agosto o si este índice se acercaba al 2%. Entre tanto, en lo que va de este año, la inflación se situó por debajo de ese umbral en junio y agosto.
“La suba se explicaba sobre todo por los estacionales (2,9%), que se dieron vuelta tras la baja de agosto por el salto de las verduras (tomate +34% y cebolla +25% en el GBA). También pesaron los regulados (2,3%), con incrementos del gas, electricidad y prepagas”, expresó Sergio González, jefe de la Oficina de Inversiones de Cohen Aliados Financieros.
Y agregó: “el dato positivo es la inflación núcleo, que bajó a 1,7% desde 1,8% y quedó por debajo del nivel general. Es decir, la aceleración vino de componentes volátiles y de tarifas, no de la tendencia de fondo de los precios”.
Según él (González), este número se alinea con lo que descontaban los precios que se operan en el mercado de capitales, así que, de algún modo, no debería sorprender a los inversores. “De acá en adelante, el mercado espera inflaciones mensuales en torno al 1,8%, lo que supone una leve desaceleración desde el registro de septiembre”, declaró.
La opinión de las Consultoras
Mientras que Federico Filippini, jefe de Research de Adcap Grupo Financiero dijo que “a pesar de la aceleración de 1,7% a 1,9%, el dato de septiembre deja una lectura bastante positiva”, y subrayó que “terminó mejor que lo que revelaban varias Consultoras”.
“Por otro lado, la inflación núcleo se ubicó en 1,9%, reforzando la señal de desaceleración subyacente. En definitiva, un buen balance para un dato que, hace unas semanas, parte del mercado temía que pudiera ser bastante peor”, agregó Filippini.
El mercado proyectaba una inflación de 1,9% en septiembre
Entre tanto, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que realiza el Banco Central, ubicó la mediana de las estimaciones privadas en 1,9% para septiembre. Esta previsión suponía un alza de 0,2% puntos porcentuales, en relación al registro de agosto.
Mientras que las Consultoras Privadas dieron a conocer cálculos dentro de un rango acotado antes de la comunicación oficial. CyT Asesores Económicos estimó una inflación mensual de 1,9%, entre tanto, la Fundación Libertad y Progreso y EcoGo estipularon 2%, Equilibra, mientras, cálculo una variación de 2,1%.
Este nuevo IPC permite establecer que la proyección quedó más próxima a la medición nacional. Del mismo modo, funciona como un insumo para las previsiones de octubre, noviembre y diciembre, en un período en el que inciden las actualizaciones de las tarifas, los combustibles, el tipo de cambio, los factores estacionales y la evolución de los alimentos.
Los alimentos y los precios estaciones las Consultoras observaban con mucha atención
Previa a la difusión las estimaciones privadas indicaban que el rubro Alimentos y Bebidas no Alcohólicas como la división con mayor capacidad de presionar sobre el nivel general. La proyección de Libertad y Progreso calculó este rubro con un aumento de 3,2% durante septiembre.
Mientras que los productos estacionales también estaban con varios componentes bajo observación. Equilibra pronosticó incrementos superiores al 4% para ese conjunto, con alzas en verduras y prendas de vestir. Según el informe del INDEC incluye el detalle de las divisiones de mayor y menor variación, además de su incidencia sobre el resultado mensual.
Por otro lado, en la Ciudad de Buenos Aires, el Índice de Precios, aumentó 1,8% en septiembre, una décima por encima del dato de agosto. Esta medición tiene una canasta y ponderaciones diferentes de las que utiliza el INDEC, pero también ofrece una referencia previa sobre la dinámica de algunos rubros.
A su vez, cuatro divisiones explicaron cerca de dos tercios de la suba porteña: Vivienda, Agua, Electricidad, Gas y otros Combustibles: Alimentos y Bebidas no Alcohólicas; Salud; y Educación. El rubro Vivienda tuvo la mayor incidencia, con un alza de 2,3%, vinculado a expensas, alquileres y servicios del hogar.
Al mismo tiempo, los Alimentos subieron un 2,1%, en CABA. En esa división, las verduras, tubérculos y legumbres subieron 11,3%, las frutas bajaron 2,3%, Educación subió 2,9%, Salud registró un alza de 2,2% y prendas de vestir y calzado subieron 2,3%.
Qué proyecta el REM para 2027
La mediana del REM estimaba una inflación de 1,7% para octubre, 1,6% para noviembre, 1,8% para diciembre y 1,6% para enero y febrero del año que viene. Y para todo 2026, todos los participantes del relevamiento del BCRA proyectaba una variación de entre 30% y 30,5%.
Por último, el índice de septiembre va a ser una referencia para la actualización de los contratos, negociaciones salariales, ajustes de ingresos y las decisiones de consumo. Mientras que el próximo informe de INDEC mostrará el comportamiento de los precios de octubre, ya comenzando el último trimestre del año.
